讓以太再次偉大，Vista 5 天 2000% 漲幅，2024/09/05 幣研週報
當 pumpfun 模式出現在以太坊，對後市是利好還是利空？
週報內容、市場新聞摘要
Penpie 平台中 2,700 萬美元被盜，$PNP 暴跌 40%。事後 Pendle 立即暫停平台上的智能合約，保全 1.05 億美元資金。
孫宇晨發起提案將 SunPump 收入歸入 $SUN 社群
Bloomberg Terminal 已支援 Polymarket 數據，促進出圈敘事
AAVE 將在 V3 引入 Sky AAVE Force，每月發放 333 萬 $SPK 激勵，旨在使 USDS、Spark、AAVE 可以共同建立更穩固的 DeFi 貨幣市場
Drift 在 Breakpoint 推出 BET，在既有賭盤敘事之下開創更多創意，允許用戶對美大選辯論結果進行投注。
TRX 超越 TON 成為市值第十大幣種
Ethena 結束第二季活動，同時開啟新一季激勵機制，詳情請見內文👇👇
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大盤幣價漲跌幅
BTC -2.8%
ETH -3.8%
SOL -7.5%
TRX -5.3%
TON -17.3%
TRX 市值超越 TON 成為第十大幣種
賽道與公鏈生態數據
前十大公鏈
總鎖倉量表現
孫宇晨本週提出了一項重要提案，計畫將 SunPump 的收益 100% 歸給 $SUN 社群。此舉不僅加強了 $SUN 的賦能，還進一步幫助 Tron 在迷因賽道捕獲價值，有助於形成生態正向循環。
以太坊仍然是公鏈生態中創新最多、基本面最穩健的項目之一，無論是技術發展還是生態系擴展，都處於領先地位。然而，近期 ETH 價格表現不佳，市場上充斥著 FUD，因此像是 Vitalik 及以太坊基金會大額出售 ETH 等新聞容易影響市場情緒，不過近期上線的 Vista 卻重新燃起了以太坊熱度，gwei 也來到了 20 以上
本週 Cosmos 社群內討論了與 Osmosis 的合併可能性。雖然這項提案旨在減少生態碎片化，但很多觀點認為合併後的綜效有限，難以真正形成規模。除此之外，近期 BTC 最熱門的 Babylon 技術是基於 BTC 的安全擴展至 Cosmos 生態系，若是此生態基本面乏力，也會連帶影響 Babylon 長期的發展。
DeFi Protocol 行情
前十大 TVL 項目
Ethena 第二季於 9 月 2 日結束，將在 9 月 30 日解鎖 5% 的總流通 $ENA，新增 $sENA 作為流動性債權代幣，用於空投大戶在進行線性解鎖期間可以做更多 DeFi 操作。
第三季：從 2024 年 9 月 3 日至 2025 年 3 月 23 日，為期 6 個月，主要獎勵包括：
USDe 在 Morpho、Aave、Pendle 和 Curve LP 可獲 20 倍獎勵
sUSDe 在相同池中可得 5 倍獎勵
Pendle 池中的 USDe 3 個月可得 25 倍獎勵，6 個月可得 30 倍
第一、二季參與者可得 10% 額外加成
作為這一輪最受矚目的 DeFi 項目之一，可以持續關注 Ethena 及 $ENA 發展，在行情黯淡之際適合多加埋伏具有價值捕獲能力、營運規模、壟斷性的項目。
漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）
過去一週鏈上與大盤行情皆相對黯淡，因此 TVL 漲幅較其他週低，也可以發現漲幅項目有持續發展的動能，漲幅因素不是一瞬間增長就後繼無力，而是穩健地持續增長。
【連續兩週🔥】Meso Financne（1,987 萬美金，98%）是 Aptos 的 LSDFi 借貸項目，繼上週吸引大量 $APT LST 後，本週又開啟質押借貸積分活動，透過循環借貸有機會一次槓桿刷出 10 倍積分，進一步吸引更多 $APT 持有者參與。
【連續兩週🔥】DYAD（3,627 萬美金，89%）是 CDP 項目，透過機制中參雜 NFT 與治理代幣的整合，有助於加強產品的資本效率及金融穩定性。此項目未來預計上線 Berachain，近期正釋出多個高效率刷獎勵的方法。
Stakee（2,343 萬美金，54%）是 TON 生態的流動性質押項目，在 9 月 1、4 日分別出現價值 546 萬、309 萬美金的 TON 代幣質押。
【連續三週🔥🔥】COREx（2,817 萬美金，38%）是 CORE 生態龍頭 DEX，過去接連透過生態激勵、Pell Network、Pump 帶起 TVL，本週關注到 9 月 2 日當天高達 970 萬美金的 $solvBTC 質押，項目中 85% 鎖倉量來自 $solvBTC。
【連續兩週🔥】Silostake（2,684 萬美金，38%）是 Sei 生態的流動質押項目，在此質押 $SEI 可以換取 $iSEI 並享有生態中 MEV 分潤，目前刷積分策略僅有 Yei Finance 循環借貸，經過一週仍持續有 $SEI 資金流入
【連續三週🔥🔥】Spiko（8,295 萬美金，36%）是債券 RWA 項目，主要產品包括美債與歐債，團隊中兩位核心成員具備法國國庫署背景，在 RWA 賽道具有相當競爭力，過去三週在沒有明確空投預期的前提下吸引大量資金進駐。
統計錯誤：
Manta MYield（8,537 萬美金，
93%）$METH 池資料抓取錯誤。Shade Protocol（1,356 萬美金，
59%）漲幅呈現錯誤，這週此項目 TVL 陰跌Keep3r Network（1,077 萬美金，
37%）$IBJPY、$IBKRW 池子統計錯誤
市場融資情形
融資榜 Top 7
Bridge（5,800 萬美元）是由 Coinbase 前員工與 Square 員工創辦的穩定幣支付公司，專攻拉丁美洲的穩定幣 B2B 跨境支付系統。
🔥 Edge Matrix Chain（2,000 萬美元）是一條專攻 AI 應用的 Layer 1 公鏈，建構 GPU 算力為基礎的經濟模型，並得到 Polygon Ventures、Amber Group 領投支持。官方的測試網激勵機制將於 10 月中下旬結束，可把握此階段高達 500 萬美元獎勵
double jump.tokyo（1,000 萬美元）是日本遊戲公鏈 Oasys 開發商。此輪由 SBI 領投、Sony 集團也在參投，可視為與 Soneium 遊戲板塊的深化綁定。
Neverless（670 萬美元）是由三位 Revolut 前員工創辦的 CeFi 交易平台，尚未揭露投資機構。
IDA（600 萬美元）是位於香港的穩定幣支付公司，幫助企業串連 Web2 與 Web3，實現香港與全球市場間 24/7/365 無延遲支付。
🔥 TrendX（500 萬美元）是精良 Web3 分析工具，旗下 AI 技術實現多維度趨勢追蹤與智慧交易，並提升交易者趨勢分析、一級投資、二級交易的全面體驗，官方的免費賺幣活動正進行中，可以觀察是否有無本收益機會。
Quai Network（500 萬美元）是開源的 PoW 區塊鏈，透過「合併挖礦(Merged Mining)」功能實現高效率、安全性、去中心化。總融資額已達 1,500 萬美金，背靠 MH Ventures、TPC Ventures、Polychain、Alumni Ventures。
內容精選
別太高估 Polymarket 的資金效率與預測準度
Source: Felipe Montealegre (IFS) | Don't overestimate the efficiency of Polymarket
這篇文章的主題是 Polymarket 的運作效能問題，說明這個預測市場平台無法像傳統金融市場一樣有效率，特別是在應對小於 5% 的價格變動時。文章討論了 Polymarket 如何處理政治事件的預測（例如川普支持度的變動），並指出了幾個主要問題：
市場流動性不足：Polymarket 的交易量相對較少，當進行大額交易時會對價格產生過大的波動，這導致市場難以精確反映小幅度的變動（例如 2%-5%）。
缺乏槓桿操作：由於無法對預測代幣進行槓桿操作，投資者難以在小幅變動中獲得足夠的報酬，即使他們做了深入的研究並正確預測了結果。
用戶組成問題：Polymarket 上的活躍用戶數量有限，且許多交易者並非基於深入的分析，而是為了獲得空投獎勵參與交易，這使得市場運作效能降低。
為何由金錢驅動的預測市場效能可能不佳： 文章指出，由於 Polymarket 的流動性和槓桿限制，大額交易會對價格產生過大的波動，難以從小幅度的價格變動中獲得正確的市場訊號。此外，用戶的背景、交易動機及交易量過於集中，也進一步削弱了市場的效能。因此，雖然該平台在重大政治事件預測中比其他工具有更好的表現，但在處理小於 5% 的價格變動時仍然顯示出顯著的不足。
簡言之，Polymarket 效能低下的主因在於其市場規模、槓桿運用不足，以及交易者的行為模式，這讓它無法像傳統金融市場那樣精準捕捉細微的市場變化。
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