Robinhood 掀起加密革命：代幣化股票與專屬 Layer 2 震撼登場 - 0701 幣研週報
Circle 申請銀行牌照、川普家族進軍比特幣挖礦，Katana 主網正式上線
本期重點整理
Circle 評級分岐：伯恩斯坦給予 Circle「跑贏大盤」評級，目標價 230 美元，看好其監管優勢與 USDC 成長潛力，預計穩定幣市場未來十年達 4 兆美元。反觀摩根大通給予「減持」評級，2026 年底目標價 80 美元，認為當前 440 億美元市值過高，競爭與監管風險可能限制成長。
Robinhood 代幣化股票熱潮：Robinhood 基於 Arbitrum 推出代幣化股票產品，並打造專屬 Layer 2 網絡，加速金融與加密融合，ARB 價格一度飆漲 22%，市場熱情高漲。
Kraken xStocks 登陸 Solana：Kraken 攜手 Backed Finance 與 Solana 基金會，推出 xStocks，實現 60 檔美國股票（如 Apple、Tesla、Nvidia）代幣化，支援 24/5 交易，非美國投資者可透過 Solana 區塊鏈進行低成本、高效率交易，進一步推升 DeFi 應用潛力。
川普家族押注比特幣：American Bitcoin 計畫募資 2.2 億美元投入比特幣挖礦，川普商店接受 $TRUMP 幣支付，政治與加密結合或掀市場波瀾，需留意波動風險。
xAI 融資 100 億美元：馬斯克旗下 xAI 籌集 100 億美元，深化 AI 與區塊鏈整合，預計帶動相關賽道資金流入，提振市場信心。
穩定幣交易量新高：USD1 24 小時交易量達 33.7 億美元，首超 USDC，顯示穩定幣市場競爭加劇，投資人可關注長期成長潛力與採用率。
週報內容、市場新聞摘要
美國參議院將於 6 月 30 日就「大而美」法案開始投票
加密市場新聞洞察一把抓 -每日幣研加入《Crypto Read》加密聯合電子
大盤走勢
圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView
NQU2025: +2.02%
ESU2025: +1.61%
TOTAL3: +1.16%
TOTAL: +1.06%
US2000: +0.60%
OTHERS: -0.39%
亞洲交易時區午後，BTC 回落至低點 106,800 美元附近進行盤整。受川普《大而美法案》-> 稅改法案與美國貿易關稅不確定性影響，市場風險偏好轉弱，BTC 一度下跌 1.5%。不過，美股續創新高、機構資金進場，以及 Strategy 有望納入標普 500 的潛在利多，共同支撐市場情緒，價格具備再挑戰 110,000 美元的潛力。年初至今，BTC 上漲 14%，明顯優於標普 500 的 5%，在宏觀動盪中仍是資金青睞的核心風險資產。
山寨幣方面整體走勢偏弱，市場觀望情緒濃厚。ETH 日內自高點回落至 2,460 美元；SOL 雖受 ETF 通過消息短線上漲逾 5%，但今日隨大盤回落至 151 美元；ARB 則受惠 Robinhood 相關利多，本週表現搶眼，惟須留意回吐壓力。目前資金較集中於主流公鏈，山寨輪動尚未明朗。
展望後市，加密市場正迎來多重中長期利好：監管趨於清晰、川普家族斥資 2.2 億美元進軍礦業、穩定幣立法逐步成形，為資金提供政策確定性。若美元走軟、PCE 通膨回升，資產再配置潮可能利多加密市場。投資人可持續關注宏觀走勢與監管變化，BTC 預料仍將是主要資金配置標的，而山寨幣則宜精選具實用性與基本面強健項目。
Coinglass 貪婪與恐懼指數 63 貪婪（ +16 百分點 ）
CMC 恐懼與貪婪指數 63 貪婪（ +16 百分點 ）
BTC Dominance 65.24% （ 前 65.31% ）
七月重要宏觀事件發布時間（UTC +8）
7 月 01 日
美國 6 月 ISM 制造業 PMI（22:00）
7 月 02 日
美國 6 月 ADP 就業人數(萬人)（20:15）
7 月 03 日
美國 6 月失業率（20:30）
美國 6 月季調後非農就業人口(萬人)（20:30）
美國至 6 月 28 日當周初請失業金人數(萬人)（20:30）
期貨流動性圖：清算壓力蓄勢待發
引用 @CryptoPainter_X 所繪製的 BTC 流動性熱力圖顯示，比特幣更可能向上突破，但目前清算壓力尚未引爆。
圖中顯示，上方 109,600 至 116,500 美元區域累積大量空頭清算點，一旦突破，可能引發「連鎖逼空」導致大量空頭頭寸因止損或清算被強制買回，推高價格，觸發更多清算，形成連鎖效應。而下方支撐則集中在 103,000 至 97,500 美元，過去 10 天多次觸碰此區但未有效跌破，顯示主力偏向防守、觀望。
這種「觸碰即退」的行情，過往常是大波段走勢前的訊號，因此市場目前傾向中期看多，等待觸發突破的催化劑。
賽道與公鏈生態數據
跨鏈淨流入數據
Source: https://defillama.com/bridges
Arbitrum +3 億
Robinhood 於 6 月 30 日宣布在 Arbitrum 推出代幣化股票並開發自有 Layer 2 區塊鏈，推動 ARB 生態資金流入。ARB 價格一度從 0.303 美元漲至 0.369 美元，最高漲幅達 22%。Arbitrum 憑藉技術優勢與生態擴展潛力，吸引市場關注，Robinhood 成為本輪成長的主要動能。不過，目前幣價已有回落，後續表現仍需觀察。Sei + 4,100 萬 (前+ 479 萬)
受上週 WYST 穩定幣試點與 ETF 申請利多推動，本週 SEI 資金大幅流入，TVL 突破 6 億美元。先前所提及的 DEX Yei Finance TVL 本週成長 16%，表現亮眼，值得持續關注。
【Yei Finance 延伸閱讀】https://x.com/Alvin0617/status/1938547489709371430Soneium + 1,699 萬
本周與 Redstone 合作推出 Soneium For All 計畫，提供 6 萬美元獎池，吸引資金與開發者參與，值得關注其活躍 DEX 如 Kyo Finance 及 SakeFinance 等。
☝️ 跨鏈活動較上週回暖，資金流動性上升，但熱錢主要還是集中於基本面利好的敘事。反映短期內資金多偏向穩健的布局。
幣研本週 DeFi Farming 推薦🧑🌾
Hyperion 是部署在 Aptos 主網的原生混合 Orderbook–AMM DEX，結合限價委託單與流動性池功能，讓專業與散戶用戶都能享受高頻交易與資本效率。
池子連結：
https://hyperion.xyz/pool/0x925660b8618394809f89f8002e2926600c775221f43bf1919782b297a79400d8
Hydro 是部署於 Injective 主網的 DeFi 協議，專注於高效衍生品交易與 LST。
池子連結：https://app.hydroprotocol.finance/farmTurtle Club 是一個專注於 DeFi 的流動性分發協議，運行於 TON區塊鏈，並通過其與 TAC（The Adaptable Chain） 的整合，實現與 EVM 生態的連接。
池子連結：https://app.turtle.club/campaigns/tacSpark 在 https://app.spark.fi/ 最下方點選「Convert」，可將 USDC 1:1 兌換成 USDS；接著前往 https://app.spark.fi/spk/farm 點選「Deposit」抵押 USDS，即可獲得年化 10.6% 的 $SPK 獎勵。
Katana 主網正式啟動，10 億 KAT 代幣激勵，值得關注後續池子熱度。
（加密貨幣投資需謹慎，每日幣研以客觀角度分析每一個項目，不代表本品牌之立場及投資建議。）
DeFi Protocol 行情
漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）
Source:
https://defillama.com/?minTvl=10000000&maxTvl=
TVL 漲幅榜 Top 10：
USDD（1.99 億美金 -> 4.68 億美金，173%）部署於 Tron 上的穩定幣，近期因 DefiLlama 數據異常，其實際 TVL 根據官網已達 4.68 億美金。新上線的 Smart Allocator 表現良好，吸引資金持續流入。此外，USDD 官網提供即時監測高 APY 交易所活動的功能，值得持續關注。
edgeX（2,379 萬美元，106%）為高性能 DEX，本週推出全新 Earn 頁面，整合推薦計劃、積分系統與 Vault 任務。用戶透過交易、推薦及淨存款任務獲積分與額度，吸引 1200 萬美元資金流入。
統計異常部分 (本周出現多個項目異常情況) ：
Tangible（4,304 萬美元，
640倍）連續多周漲幅異常，無實際資金流入Factor（1,203 萬美元，
56倍）連續兩周漲幅異常，無實際資金流入Manta MYield（2,322 萬美元，
27倍）漲幅異常，無實際資金流入FlowX Finance（1,302 萬美元，
13倍）連續兩周漲幅異常，無實際資金流入River Inc（1.43 億美金，5
43%）數據抓取異常Ankr（3,971 萬美元，
247%）漲幅異常，無實際資金流入MetalX（2,384 萬美元，
133%）漲幅異常，無實際資金流入
市場融資情形
Source: https://www.rootdata.com/zh/Fundraising
融資榜 Top 5 ：
BitMine（ 2.5 億美元）(BMNR) 為比特幣挖礦與加密資產儲備公司，以每股 4.50 美元發行 5555.56 萬股。資金用於增持以太坊（ETH）作為核心儲備資產，同時維持比特幣挖礦業務，股價飆升超 250%。
Kalshi（1.85 億美元）為預測市場平台，類似 Polymarket，估值高達 20 億美元，由知名加密風投 Paradigm 領投，Sequoia Capital (紅杉資本)、Multicoin Capital 等參投。
World Liberty Financial ( 1 億美元 ) 川普旗下的項目，本輪由中東資 Aqua 1 斥資 1 億美元購入 $WLFI 代幣。
Zama（5,700 萬美元）為全同態加密 (FHE) 提供商，本輪融資由 Blockchange Ventures 和 Pantera Capital 共同領投，本輪估值 10 億。
Niural（3,100 萬美元）為加密薪資平臺，由 Marathon Management Partners 領投，專注於開發全球 PEO (專業僱主組織) 和支付平臺。
內容精選 -加密概念股或將重塑美股板塊結構 By 10x Research
Source : https://x.com/10x_Research/status/1939851484084224039
作者： 10x Research
1️⃣數據爆炸增長
加密股票強勢上漲：加密貨幣股票年至今上漲 +119%，超越比特幣及大多數主要資產類別，數據顯示加密股票指數自 2024 年 1 月以來飆升 +677%。
華爾街積極布局：2025 年預計有超過 1000 億美元的加密相關 IPO 進入市場，Circle 估值從 50 億美元激增至 410 億美元，遠超分析師預期。
新興投資板塊：礦商、Coinbase、Galaxy、MicroStrategy、Metaplanet 及 Robinhood 等加密相關股票正逐步融入機構投資組合。
市場穩定趨勢：加密市場波動性降低，顯示出更高的穩定性，機構對潛在的 S&P 500 新板塊表現出濃厚興趣。
2️⃣市場洞察
華爾街有強大動機維持比特幣價格高位，以支持 2025 年即將湧現的加密相關 IPO 熱潮。Circle 的估值已達 410 億美元（股價 180 美元，遠超 J.P. Morgan 和 Goldman Sachs 設定的 80 美元目標），彰顯了這一趨勢的強勁動能。
除了 IPO，已上市的加密股票——包括礦商、Coinbase 和 Galaxy 等多元化企業，以及 MicroStrategy 等持有大量加密資產的公司——正成為機構投資的核心資產。Robinhood 30% 的收入來自加密貨幣業務，並計劃在歐洲推出代幣化股票，進一步凸顯該板塊的成長潛力。
3️⃣典範轉移
從 ETF 轉向股票：2024 年以比特幣 ETF 資金流入為主，2025 年則將成為加密股票的關鍵一年，機構參與度持續提升。
多元化的參與者：涵蓋礦商、交易所（Coinbase、Galaxy）、持有加密資產的公司（MicroStrategy、Metaplanet）以及如 Robinhood 等具備加密業務的平台。
基礎設施完善：覆蓋式看漲期權策略及市場波動性下降表明市場日趨成熟，華爾街正為更廣泛的數位資產奠定基礎。
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