非農開出好成績， ETF 流入趨緩 2024/10/6 幣研週報
下週 CPI 數據將會是關鍵，為明年市場復甦做準備
週報內容、市場新聞摘要
Vitalik 發布推文看好 Optimism 的超級鏈布局
Vitalik 向 Tornado Cash 開發者捐贈 100 枚 ETH 作為辯護基金
Puffer Finance 完成 PUFFTOBER 活動快照並提高 PUFFER 代幣社群空投額度
Visa 官方宣佈將推出代幣化資產平台，預計 2025 年在以太坊上進行初步試點
《刺客教條》遊戲開發商 Ubisoft 宣布《Captain Laserhawk》鏈遊在 Arbitrum 的 NFT Mint 計劃
Symbiotic 官方 X 帳號遭駭，持續發佈釣魚連結（目前已解決）
EigenLayer 遭釣魚攻擊，投資人應得的 $EIGEN 被誤轉至駭客地址，損失超過 550 萬美元，代幣分配機制有問題引發社群反彈
Bybit 交易所推出股票指數交易功能
歡迎加入 🐻⛓ 關於小熊 I About Bera，早日佈局生態 Alpha：https://t.me/allaboutbera
過去一週幣研內容回顧
DeFi、RWA、基礎設施
Crypto AI、DePIN
新手教學、科普
大盤數據綜覽
大盤走勢
過去一週加密貨幣大盤回調，大部分幣種跌到距離底部僅剩 10%，其中 ETH 更是跌回底部，ETH/BTC 最低至 0.386，跌破今年新低。Coinglass 貪婪與恐懼指數 在經歷幾天恐懼狀態後目前回到 50 中性。
加密貨幣與美股指數走勢圖
Sourece: TradingView | 過去 7 日走勢圖
ESZ2024：-0.08%
NQZ2024：-0.34%
US2000：-0.78%
TOTAL：-6.30%
TOTAL3：-6.88%
OTHERS：-8.95%
大盤在週二晚間美股開盤後下殺，其中加密貨幣跌幅尤為明顯，在非農就業報告開出遠超預期的好表現後，美股同加密市場些許回漲，過去一個月也能發現加密市場對比美股高 Beta 的趨勢（漲跌同方向、波動率更高）。
Sourece: TradingView | 過去一個月走勢圖
二級市場板塊
根據 SoSoValue Index，鏈上二級市場全線回調，過去一個月漲幅越多，在近一週跌幅越深，月度強勢板塊為 AI、Meme。
ETF 行情
BTC ETF 淨流入
上圖為以日為單位的淨流入圖，BTC ETF 在上週經歷 3 月後第二大單日淨流入之後，在本週急轉直下共流出 3.01 億美元。
筆者認為隨 BTC ETF 的淨流入敘事結束，可以改將此數據作為情緒指標，間接作為貪婪與恐懼指數的評判標準之一。
前情提要：BTC ETF 已連續超過三週淨流入 📈 帶你看 ETF 資金流入狀況 💰
ETH ETF 淨流入
過去一週 ETH ETF 單週淨流出 3,069 萬美元，在 10 月第一天單日淨流出 4,852 萬美金，目前 ETH ETF 總淨值 66.6 億美元。
Wormhole 跨鏈數據
Solana、Sui 持續吸引來自 Ethereum 的資金，過去一週以太坊主網高達 8,000 萬美金的淨流出有 50% 流向 Solana；40% 流向 Sui。
10 月 1 日適逢 Sui 代幣大額解鎖，先前許多人認為這次會向年初代幣解鎖時走勢相同，然後在本週 Sui 生態迷因幣 $HIPPO 成功竄起，在截稿前市值達 1.43 億美元超過 $MOODENG，留住了鏈上活水。就長期而言 Sui 是否能像 Solana 成為龍頭生態，筆者認為需要持續關注此生態一級市場的融資項目、關鍵生態合作以及獨特的敘事是否在 Sui 誕生。
近期 Fantom 轉型為 Sonic Network，在本週仍然持續成長，資金 99% 來自以太坊主網。
註：此數據僅引用 Wormhole 數據，沒有加總所有跨鏈橋
總體經濟
就業市場的強勁程度遠超預期
Source: 美國非農就業（月增）人數 (investing.com)
本週非農就業報告（NFP）開出遠超預期的好成績
就業月增人數 254K 遠大於 147K 預期值，同時市場將 8 月數值上修至 159K，代表目前就業市場的危機已解除，實體經濟已確實從底部回升，可期待這一輪殖利率倒掛結束將迎向軟著陸。
諸多數據也顯示就業市場強勁：
失業率 4.1% 低於預期 4.2%
裁員率維持在 1.0% 低檔
JOLTS 職位空缺率顯示企業正擴大招募需求
價格表現方面，週三小非農開出好成績之後幣價反應不明顯，而週五非農報告成績使大盤價格停止下跌，縮窄跌幅。
延伸閱讀：就業市場科普：企業招聘如何影響軟著陸以及比特幣價格？
下週四晚間 20:30 開出 CPI 數據
Source: 美國居民消費價格指數(CPI) (同比) (investing.com)
最好的劇本是實體經濟表現良好搭上持續降息，而就業數據大超預期隨之而來的隱憂就是通膨回彈阻礙降息。目前市場預期代表通膨的關鍵數據 CPI 將持續放緩，有利於降息。
下週四 10 月 10 日 20:30（UTC +8）我們將在幣研 Telegram 社群實時更新 CPI 數據及衍生的影響，歡迎透過此連結加入社群掌握即時消息。
FedWatch 降息預期
Source: CME FedWatch - CME Group
由於就業市場開出遠超預期的好成績，目前市場已經不認為下一次 11 月會降 2 息兩碼，並隱含微小機率不降息。
美國大選
The Economist: Election Poll Tracker
過去一週民調趨勢與上週相差不大，經濟學人民調顯示 Harris 持續領先，隨大選時程逼近，重點在於搖擺州是否能翻盤。
Polymarket 美國大選各州預測
Donald Trump: 50.6% (+1.6%)
Kamala Harris: 48.4% (-1.6%)
Polymarket 數據顯示 Trump 反超 Harris，與經濟學人數據不同，建議讀者除了這兩個數據之外，也參採其他不同媒體的民調。
PolyMarket 搖擺州預測
搖擺州數據顯示 Trump 本週在賓夕法尼亞州反超，取得 38 張候選人票優勢。目前兩方各領先 3 州。
內容精選
Base 生態佔據過半 TVL 的 DeFi 龍頭 Aerodrome
推文連結：https://x.com/launchy_/status/1842203128520925493
文章連結：Aerodrome Dominates Base with $1B+ in Deposits | Launchy
文章聚焦於 Base 龍頭 DeFi 項目 Aerodrome Finance，其憑藉其超過 10 億美元的存款及高交易量，佔據 Base 生態超過一半的 TVL。文章探討了 Aerodrome 的機制、優勢、數據判讀差異。
Aerodrome 的基本面
生態領導地位：
Aerodrome Finance 是 Base 生態中最大的去中心化交易所（DEX），由 Velodrome Finance 於 2023 年推出。其在 TVL、交易量和 Fee 收益三個核心指標都超越 Base 版本的 DeFi 巨頭，Uniswap 和 Aave。
Slipstream Pools 機制：
Aerodrome 的 Slipstream pool 是其創新特點之一，設計為集中流動性池，以減少交易滑點，讓交易價格更貼近預期價，提升交易體驗。這種設計有助於交易者以較低成本完成交易。
Aerodrome 的數據表現
TVL：目前 Aerodrome 在 Base 中的質押量超過 10 億美元，佔據 Base 生態超過 50% 的 TVL，成為該生態中最具影響力的 DeFi 協議。
交易量：在上個月，Aerodrome 經手了約 90 億美元的鏈上交易量，這主要是透過 Slipstream pool 完成的。與 Solana 生態上的 Orca 和 Raydium 交易量總和（90-100 億美元）相當，但仍低於 Uniswap 和 PancakeSwap 等大型 DEX 的交易量。
交易量的背後意義：Toe Bautista 指出，Aerodrome Slipstream Pool 的需要流動性提供者（LP）頻繁的資產再平衡，因而產生高交易量和利潤，同時也體現出它的交易量並非交易者的實際兌幣行為，從 DEX 交易量解讀鏈上活動量時需要打折扣。
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