ETF 流出幅度漸緩，山寨幣開始有起色 2024/08/18 幣研週報（下）
孫哥上了土狗列車竟沒崩盤，山寨幣行情稍暖
市場新聞摘要
VanEck 和 21Shares Solana ETF 的 19b-4 表格或已從 CBOE 網站上移除
Apple 開放第三方 NFC 應用，未來將可能實現 iPhone 硬體錢包，如 USDC tap to pay
持有比特幣 ETF 的基金已多達 1950 間，其中包括對沖基金、養老基金、銀行
本週幣研內容回顧
DeFi、RWA、CEX、基礎設施
新手教學、好用工具
AI、DePIN、鏈遊
美國政治
大盤數據綜覽
大盤走勢
本週大盤幣價變化不大，CPI 數據顯示通膨逐步放緩，實體經濟面需要更多的樂觀訊息支持「軟著陸」，當資本市場相信經濟不再衰退並朝向穩定降息的步調，將會成為接下來幾個月最好的宏觀劇本。
Kamala Harris（賀錦麗）於 Polymarket 上的支持度持續微幅領先 Trump，潛在利空加密貨幣產業。
從 BTC ETF 流入波段來看，目前幣價處於相對低點。
CMC 加密貨幣恐懼與貪婪指數 本週從 53 降至 43，市場情緒低迷。
宏觀市場局勢
總體經濟
8 月 17 日 FedWatch Tool：市場交易數據顯示出的降息預期
本週公布的 CPI 數據 2.9% 低於預期，並趨近於過去聯準會 2.8% 的目標，通膨持續放緩。
根據過去一個月的鮑威爾談話，目前影響降息的關鍵在於就業市場。若是 9 月初公布失業率時顯示就業市場進一步衰退，雖然會更加支持降息，但也會因實體經濟衰退而利空資本市場。
整體而言，現在需要更多好消息刺激資本市場，而不是更多壞消息刺激降息。
距離 9 月的 FOMC 利率會議剩下 1 個月，美股市場回復有成，整體朝向 9 月僅降息 1 碼、全年降息 3 碼為共識。
8 月 10 日 FedWatch Tool：市場交易數據顯示出的降息預期
加密貨幣與美股市場
TOTAL：加密貨幣總市值
OTHERS：山寨幣市場
SPX：大權值股
QQQ：大權值科技股
US2000：小型股
SOX：涵蓋前 30 名市值半導體產業公司
近一週走勢
科技股（QQQ）表現最佳，而山寨幣市場和加密貨幣總市值走勢最弱，顯示出資金更偏向傳統股市中的科技股。
加密市場市值佔比
Bitcoin (BTC): 57.54%
Ethereum (ETH): 15.34%
Others: 9.19%
Tether (USDT): 5.74%
BNB: 3.65%
Solana (SOL): 3.28%
過去幾個月顯示 BTC 佔比逐步升高，從年初 51% 成長至 57%，山寨幣佔比已降至 9%。
ETF 淨流入
ETH ETF 數據
7 日 ETH ETF 淨流入數據
ETH ETF 仍以灰度 ETF 出現流出約合 4,580 萬美金的 ETF。
30 日 ETH ETF 淨流入數據
Source: Nansen
對照上市初期的淨流出程度，到這兩週已明顯趨緩，然而以貝萊德為首的流入狀況也趨緩，由 ETF 帶起的敘事仍須等待大額流入才能發酵。
整體而言，灰度 ETH ETF 流出減緩，但貝萊德流入也減緩，與 BTC ETF 年初走勢不同。
貝萊德 ETH ETF 淨值
從過去一個月趨勢來看，淨值成長已放緩，值得一提的是，貝萊德旗下的ETHA（iShares Ethereum Trust ETF）在上線不到一個月後持倉（318K）已經超過以太坊基金會（308K），劍指灰度的 360K。
source : https://x.com/Alvin0617/status/1824792099214197114
BTC ETF 數據
BTC ETF 本週微幅流入 3,258 萬美金，從淨流入波動以及市場交易量來看，目前交易情緒低迷，從今年初以來的時間週期來看，目前處於 BTC 波段中相對低點。
BTC ETF 整體交易量
Source: The Block
最近一次單日交易量高點在於 0805，大量 BTC 頭寸被迫清算導致暴跌，進而影響跨市間現貨交易量大增。
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美國政治 - Harris 民調維持小幅領先
Kamala Harris: 51% (-1)
Donald Trump: 47% (+1)
搖擺州民調統計
Source: The Cook Political Report
從全國民調來看，賀錦麗領先了 2.6% 支持率。根據庫克政治報告（The Cook Political Report）8 月 14 日公布的最新搖擺州報告，賀錦麗在公認的 8 個搖擺州中取得 6 州微幅領先，但民調考慮了甘迺迪對於選情的影響，最終棄保效應可能使川普支持度翻盤，以現狀來看仍有川普略居下風。
延伸閱讀：換將後賀錦麗民調超車川普！ Kamala Harris 對加密貨幣是利好還是利空？
全國民調統計
Source: FiveThirtyEight
ETH/BTC 匯率
近一週 ETH/BTC 走勢
本週 ETH 跌幅略小於 BTC，因此 ETH/BTC 匯率略升，長週期來看仍處於非常低點，目前影響 ETH 最大的敘事在於 ETF 流出減緩後是否迎來大額流入。BTCFi 近期有諸多消息流出，包含眾所期待的 Babylon 即將上線主網，長期持有者可以開始埋伏不同的 BTC 生態消息，將會有更多的收益機會。
本週特色賽道及生態
模塊化區塊鏈的生態拼圖 - Cosmos 生態中能做 Optimistic layer 2 的 Initia
Initia 是一個 Cosmos 的模塊化區塊鏈，特別的是能夠讓開發者於 Initia 之上打造 Optimistic Rollup，Initia 創辦人 Stan 針對過去分享過的 Minitswap 以及其機制分享了更多細節推文：
Minitswap旨在弭平 Initia 生態系中兩種內置跨鏈橋的差異：包含 optimistic bridge 以及 IBC，這兩種跨鏈橋各有不同的安全屬性和權衡。
該系統引入了一種新穎的方法，結合了 IBC 轉賬的速度和 optimistic bridge 的部分安全性保證，透過一種機制允許原生代幣與其橋接版本之間的交換。
Minitswap 實現了一個類似穩定幣兌換（StableSwap）且有著全鏈流動池（omni pool）的自動做市商 (AMM) ，將 INIT（原生代幣）與來自白名單內許可的 IBCOpINIT Minitia 配對，並納入了速率限制和餘額回歸機制以確保安全。
該設計旨在與傳統去中心化交易所（DEX）或透過鎖定資產鑄造的跨鏈橋相比能夠最小化流動性需求，因為所有資產都是基礎的 L1 原生資產（INIT）的衍生形式。
Minitswap 包括一個路由合約（router contract），用於比較不同橋接選項之間的匯率，創造自然套利機會，有助於維持系統的流動性和平衡。
而在架構圖中我們可以看到生態項目包含 Milkyway、Civitia、Blackwing、Tucana、Contro Protocol、皆被提及，後續可以多加關注。
備註：Minitia 為 Initia 生態系中的一種二層（Layer 2）解決方案，Minitia 可以透過兩種不同的橋接方式（文中提到的 Optimistic bridge、IBC）與 Initia （layer 1 ）進行通訊
https://x.com/sinitias/status/1824843405178147231
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Milk Road: Good News is Good News
Milk Road | How We Went From Recession to Bullish Set Up In 1 Week
講者提到目前宏觀市場對待經濟消息的觀點已轉變
Bad News is Good News -> Good News is Good News
在前一段時間，市場一直在期待壞消息，因為壞消息通常意味著經濟放緩，這會促使美聯儲降息，從而為市場注入更多的流動性，推動資產價格上漲。因此，壞消息曾經對市場有正面的影響。
然而，隨著近期經濟數據的公布，顯示通脹率下降且經濟仍然穩健，這樣的好消息反而被市場視為真正的好消息。因為它表明經濟正在實現“軟著陸”，即通脹壓力減輕，但經濟沒有陷入衰退，這減少了進一步加息的必要性，並可能促使未來的降息。因此，這些“好消息”對市場而言確實是積極的信號，因此他說“Good News is Good News”來強調這一轉變。
Why is Everyone Quiet about the Cross-Chain Honey Pots?
@sandmanarc 提出了針對跨鏈協議的安全隱憂，根據多重簽名設置的潛在風險與改進建議來寫的一篇推文，推文中透過提及的協議包含 layerzero、Hyperlane、Ethena、Renzo、EtherFi 等這一週期熱度最高的幾個跨鏈底層協議與 DeFi。
推文大綱：
像 LayerZero 和 Hyperlane 這樣的跨鏈通訊協議在安全性上高度依賴多重簽名設置（稱為 DVNs, Decentralised Verifier Network 或 ISMs, Interchain Security Module），這可能比普遍認為的要更不去中心化和不安全。
許多使用這些跨鏈通訊服務的協議選擇最低限度的安全設置，通常僅依賴一兩個實體來驗證價值數億或數十億美元的交易。
跨鏈代幣設置的可升級性引入了額外的安全風險，因為控制這些升級的多重簽名錢包有時的鏈上使用度其實非常活躍，無形之中增加了風險。
估計超過 100 億美元的資產可能由於這些潛在脆弱的跨鏈設置而面臨風險，例如包括 Ether.fi、Renzo Protocol 和 Ethena 的 USDe。
原著建議原生橋（如 Lido 用於 wstETH 的橋）可能為跨鏈通訓和代幣轉移提供更好的安全性，並呼籲加密社區要求使用這些跨鏈通訊服務的協議採取更強有力的安全措施
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