BTC 突破 63K！降息後何時迎來牛市?
市場紛紛新投資基金成立，何者將成為二級市場青睞的敘事？
週報內容、市場新聞摘要
Fed 宣布降息 2 碼，以更激進方式開局
Binnace 於 9 月 16 日上線 NEIRO, Turbo, Baby Doge，引發社群討論
日本央行（BOJ）將於台灣時間 9 月 20 日上午 10 點宣布是否調升利率。
Aave 社群發起「將 $cbBTC 引入以太坊主網及 Base 鏈 Aave v3」的提案投票
Perp DEX 項目 Vertex 已正式部署於 Base 網路，並支援 ARB、Mantle、Sei、Blast 共五條鏈。
Eigen 基金會已開放第二季 Stakedrop 領取。
美 SEC 對 Binance 上市代幣流程的違法性進行進一步指控。
Circle 即將在 Sui Network 推出原生 USDC。
TON 基金會將與 Curve Finance 合作，孵化穩定幣 Swap 項目。
Uniswap 的治理代幣 UNI 已全部解鎖。
Google Cloud 推出的以太坊相容 RPC 服務，有助於提升區塊鏈網路效能並促進企業級應用發展
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大盤幣價漲跌幅
BTC +6.4%
ETH -0.7%
SOL -1.5%
BNB +6.9%
TON +3.4%
賽道與公鏈生態數據
前十大公鏈
總鎖倉量表現
Base 鏈 TVL 增長異常驚人，除了幾個 DeFi 基礎設施的 TVL 增加，也可關注到本週 Origin Ether 的 TVL 在 Base 生態暴漲 1,000%，其發行的 $Super OETHb 可以同時捕獲「以太坊主網流動性收益」+「Aerodrome 收益」，APY 高達 16%，成為同時滿足穩定、高收益的 ETH 收益渠道
SUI 本週漲了 35%，TVL 上漲 12% 創新高。有評論提到 SUI 在二級市場拉盤後可能遭遇鏈上資金解質押售出，但筆者認為幣價漲幅與 TVL 差距之大的原因在於這條鏈的穩定幣質押比重較高，不會像大部分 EVM 生態系的 TVL 明顯受 ETH 幣價波動影響。
Blast 在空投後逐漸退出舞台，儘管本週 $BLAST 漲幅逾 10%，但 FDV 已不到 10 億美金，目前 TVL 也只剩 7.44億美元
DeFi Protocol 行情
前十大 TVL 項目
前十大公鏈排名變化不大，最近一個月 Binance 除了 ETH LST 成長迅速，也發行了 名為 $bnSOL 的 SOL LST，成長之快成為本週漲幅龍頭。
Pendle 將於下週 9 月 26 日凌晨 0 點（UTC）到期多個產品，相關項目包含 Ethena、Ether Fi、Karak、Kelp、Mellow、Renzo、Puffer 等，過往 Pendle 產品到期日有可能是項目方重大消息宣布日，目前已確定 $ENA 5% 總流通將於 9 月 30 日解鎖
除此之外，Pendle 近期切入 BTCFi 聲勢之大，可尋找其中獲利機會。
漲幅最大項目（TVL 大於 1,000 萬美金）
Binance Staked SOL（3,473 萬美金，148%）是 Binance 官方支持的 SOL LST，上線之初增長迅速，若是看好 $bnSOL 收益可以透過 MarginFi 循環借貸槓桿收益。
【連續兩週🔥】Colend Protocol（1.95 億美金，70%）與 CORE 官方綁定最深的借貸項目，隨 CORE 生態與 BTCFi 快速發展，Colend TVL 也成長快速。目前 USDT、USDC 質押收益率逼近 50%，可以把握
Rho Markets（3,448 萬美金，64%）是 Scroll 生態的借貸項目，上漲原因在於 高達 1,200 萬美金 Stakestone $STONE 質押。
Bitmap Game（1,340 萬美金，50%）是 Merlin 生態的元宇宙項目，最近在上線之初吸引大量 $MERL 質押。
DeSyn Protocol（2.18 億美金，44%）是 BTC 收益農場，近期正進行槓桿積分活動，在 9 月 12-13 日共進駐高達 5,700 萬美金的 $WBTC 質押
統計錯誤：
Veno Finance（5,053 萬美金，130%）是 Cronos 生態的流動性質押項目，近期 DeFiLlama 補追蹤該項目 Ethereum、Cronos zkEVM 的 TVL，
Shade Protocol（1,322 萬美金
，74%）Contango（3,355 萬美金，46%）是一鍵槓桿挖礦平台，近期持續與多個 DeFi 龍頭或高潛力項目合作，如 Sky $USDS、Morpho、Swell $swBTC。本次漲幅為 DeFiLlama 計算錯誤。
市場融資情形
融資榜 Top 7
Fuse（1,200 萬美金）是再生能源 DePIN 項目，由 Multicoin Capital 獨家投資，累積 9,000 萬美金融資額。資金將用於啟動名為 Project Zero 的分佈式能源網路，目前已在美國正式營運。
Yellow（1,000 萬美金）是一個去中心化清算網路，藉由通道技術與鏈抽象擴大生態中的資金效率。本輪融資由 Ripple 共同創辦人 Chris Larsen 領投，Consensys、GSR 等機構參投。
Pipe Network（1,000 萬美金）是一個基於 Solana 的去中心化內容傳遞網路 (CDN)，由 Multicoin Capital 獨家投資。
INFINIT（600 萬美金）是 DeFi 抽象層，幫助 DeFi 項目方在數分鐘內把項目擴展至所有 L1、L2。參投機構包括 Electric Capital、Mirana Ventures、Hashed 以及 Arthur Hayes、Tangent 等。
Fermah（520 萬美金）是通用零知識證明生成層，可以為任何使用 ZK 的實例生成證明，目前仍處於早期開發階段，由 a16z 與 Lemniscap 共同領投。
vana（500 萬美金）是一款 AI 身份生成應用程式，具備跨平台使用與隱私性，背後有 Coinbase Ventures、Paradigm、Polychain 支持，前景相當看好。
LogX（400 萬美金）是一個超級 DeFi 聚合器，可以大幅度聚合跨鏈流動性，並符合多種「意圖」功能，用戶可忽略 Gas 費用並省去多個 DeFi 操作，使交易體驗更加順暢。背後有 Coinbase Ventures、Emergent 以及知名做市商 DWF Labs 支持。
內容精選
Source: https://x.com/MilkRoadDaily/status/1835665702499606787
影片連結：Can a Stablecoin Bring a Billion Users? w/ PayPal $PYUSD Co-Creator
重要段落整理：
07:40 - 討論 PayPal 未來發展的兩條可能路徑：
成為主流加密貨幣支付平台：PayPal 透過其卓越的 UX，讓用戶在不知不覺中使用區塊鏈技術進行支付，帶來更簡單且無縫的用戶體驗，進一步成為領先的加密支付平台。
發展 Layer 2 區塊鏈生態系統：PayPal 可能會採取更基礎的路徑，發展一個 Layer 2 生態系統，支援更大規模的用戶與交易量，並與 DeFi 結合。
13:00 - PayPal 推出穩定幣的主要原因在於：
降低運營成本：使用區塊鏈技術可減少中介機構的參與，降低交易過程中的運營成本。
降低交易費用：PayPal 希望透過穩定幣的使用，將節省的費用轉嫁給用戶，讓支付更便宜，尤其是在跨境支付方面，減少傳統匯款服務的高昂費用。
創收機會：穩定幣的推出也是一個新的利潤來源，PayPal 可透過交易手續費及穩定幣背後的收益產生額外收入。
17:08 - PayPal 選擇 Solana 作為其穩定幣的區塊鏈基礎，原因包括：
高交易處理能力：Solana 的區塊鏈技術提供高交易吞吐量，能夠快速處理大量交易，符合 PayPal 對支付速度的要求。
低手續費：相比其他區塊鏈，Solana 的交易費用較低，這對於大規模支付應用非常重要，能夠進一步降低用戶的交易成本。
強大的開發者生態系統：Solana 擁有活躍且強大的開發者社群，為 PayPal 提供了豐富的技術支援和創新空間，利於穩定幣的長期發展。
24:40 - 監管對於 PayPal 加密貨幣計畫的影響：
與監管機構合作：PayPal 必須與各國監管機構合作，確保其加密貨幣產品合法合規，並建立穩定的市場信任。
推動行業標準化：透過與監管機構的合作，PayPal 希望加速加密貨幣支付的標準化，確保使用者能在合法框架下安全使用穩定幣。
推動全球擴展：PayPal 認為監管是加速加密貨幣全球採用的重要推動力，特別是當各國開始制定明確的規範時，加密貨幣技術將能更快進入主流金融體系。
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