Base 利多不斷，川普施壓聯準會降息預期升溫 - 0620 幣研週報
JPMorgan 進軍 Base 生態，GENIUS 法案通過助推穩定幣採用熱潮，Coinbase Payments 開啟支付新紀元
本期幣研週報重點
摩根大通進軍 Base，JPMD 震撼登場：JPMorgan Chase 在 Base 網路試發行存款代幣 JPMD，專為機構客戶打造高效結算，帶動 Base 生態資金淨流入 4200 萬美元，標誌傳統金融與區塊鏈融合的歷史性一步，Base 生態代幣值得關注，包括 $Aero、$Virtual、$Kaito、$Clanker、$GAME 等。
GENIUS 穩定幣法案火速通過：美國參議院以 68-30 壓倒性票數通過 GENIUS 法案，為穩定幣發行提供明確監管框架。受此激勵，穩定幣總市值突破 2,500 億美元，Tether 與 Circle 兩強合計市佔達 86%。政策明朗化也帶動 PayFi、RWA 與穩定幣發行商等賽道強勢受益，資金關注度顯著升溫。
(放參考 https://x.com/CryptoWesearch/status/1935282204516794641)Eyenovia 與 Lion Group 加碼 $HYPE：Eyenovia 投資 5000 萬美元購入並質押 $HYPE；Lion Group 成立 6 億美元儲備庫增持 $HYPE，顯示企業與機構對 DeFi 高收益代幣的熱情高漲。
Coinbase Payments 攜手 Shopify 推 USDC 支付：Coinbase 推出穩定幣支付服務 Coinbase Payments，首發整合 Shopify，支援 USDC 結算，推動電商與區塊鏈的無縫銜接，Base 生態採用率再上新台階。
Hyperliquid 創新 HIP-3 點燃 DeFi 熱情：Hyperliquid 推出「無許可式永續合約部署」HIP-3，允許任何人競標 100 萬枚 HYPE 創建市場並分 50% 手續費，吸引創作者參與，HYPE 價格穩守 36 美元支撐位。
週報內容、市場新聞摘要
美眾議院擬將 CLARITY 與 GENIUS 法案合併推進，力求 8 月前通過
GENIUS 穩定幣法案已在美參議院正式通過
聯準會維持利率 4.25%-4.5% 不變，連續四次未調整，符合預期。2025 年市場預計降息兩次，與 3 月預期一致。
Circle 美股昨日成交量超 6,300 萬股，創上市新高，收盤價 199.59 美元，亦創新高，顯示市場對穩定幣熱情高漲。
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第 1 階段將在 6 月 23 日 07:59 UTC+8 結束
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大盤走勢
圖：過去 7 天大盤行情 | TradingView
NQU2025: +0.26%
ESU2025: -0.09%
US2000: -0.32%
TOTAL: -0.33%
TOTAL3: -1.23%
OTHERS: -3.61%
比特幣今日午後成功突破盤整區間，價格一度衝上 10.6 萬美元，刷新本週高點，顯示短期多頭重新主導市場。根據 TradingView 數據，BTC 現報 105,914 美元，過去 24 小時上漲約 1.53%，雖然成交量略低於平均水準，但這波漲勢也同步帶動主流山寨幣走強。以太坊（ETH）上漲至約 2,560 美元，Solana（SOL）則正在測試前壓力區 148 美元，整體市場呈現高度聯動的上行態勢。
本輪加密市場反彈由多項利多因素推動，包括美國監管環境逐漸明朗、穩定幣法案取得實質進展，有效提振市場信心。歐洲三家央行在短短 24 小時內相繼宣布降息，使得市場關注焦點轉向美國貨幣政策立場，川普也隨即加大對聯準會主席鮑爾的施壓，重申應盡快降息，進一步推升市場對寬鬆環境的預期。宏觀面上，美股回暖、風險偏好回升，加上川普提出設立「比特幣戰略儲備」的政策構想，為市場注入更多想像空間。同時，企業將比特幣納入資產配置的趨勢加速，也使中長期需求前景更為樂觀，為本輪行情提供了實質基礎。
Coinglass 貪婪與恐懼指數 48 中性（ -6 個百分點）
CMC 恐懼與貪婪指數 48 中性（ -6 個百分點 ）
BTC Dominance 64.84% （前 64.76% ）
Deribit BTC 突破數據 (破 12 萬概率)
Source: https://www.deribit.com/statistics/BTC/metrics/options
因 BTC 突破 11 萬，故表數據為價格 12 萬隱含概率：
2025 年 06 月 27 日：2.55% (前 5.93%)
2025 年 07 月 25 日：15.86% (前 18.98%)
2025 年 08 月 29 日：27.66% (前 28.80%)
2025 年 09 月 26 日：33.64% (前 34.11%)
2025 年 12 月 26 日：44.43% (前 44.14%)
2026 年 03 月 27 日：50.20% (前 49.74%)
跨鏈淨流入數據
Source: https://defillama.com/bridges
Base +4,200 萬
Base 近期迎多項利好：JPMorgan 推出 JPMD 存款代幣，吸引機構資金；Shopify 整合 USDC 支付，拓展電商應用；Coinbase 應用內支持 Base 資產交易，增強流動性。這些傳統機構的合作不僅提升 Base 生態的公信力與採用率，更將區塊鏈技術推向主流金融與商業領域，顯著增加用戶基礎與資金流入。
值得一提的是，目前 Coinbase 市值約為 750 億美元，位列全球第 271 名大公司。Unichain +3,400 萬 ( 前 + 1 億 )
近期資金體質良好，TVL 穩步上升，無暴漲或暴跌的情況產生，表現穩健。目前官方補貼還在持續，多個池子官方補貼超 20% APR，值得關注如 WBTC / USD₮0、WBTC / USDC 等交易深度高的池子。Hyperliquid +850 萬 ( 前 +6 億 )
在連續數週吸引大量資金後，Hyperliquid 本週淨流入金額較前幾周大幅減少，HYPE 幣價自高點 45 美元下跌近 20%，目前穩定橫盤於 36 美元上方，市場預估該區間為短期支撐位。
儘管價格回調，基本面仍不斷釋出利多，展現 Hyperliquid 的成長潛力。平台近期透過 HIP-3，實現「無許可式永續合約部署」，任何人只要競標並鎖定 100 萬枚 HYPE，即可自定義市場並享有最高 50% 交易手續費收益，吸引更多資金入駐。
知名加密資本 Lion Group 宣布成立規模高達 6 億美元的儲備庫，並以 $HYPE 為主要增持標的。此舉不僅強化市場信心，也反映傳統機構對 Hyperliquid 長期發展與 DeFi 願景的高度認同，值得長期布局。
ETF 行情
BTC ETF 淨流入
Source: https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot
本週 BTC 現貨 ETF 淨流入約達 10 億美元，顯示在地緣政治衝突升溫下，比特幣作為避險資產的吸引力顯著提升。機構投資人多採用套利策略（買入現貨 ETF、賣出期貨）鎖定收益，加上 BTC 近期價格穩定，無出現大跌市況，使市場對其長期價值持續看好。近期數據也顯示，ETF 資金流入與 BTC 價格走勢高度正相關。
但在短期宏觀環境仍充滿不確定性的情況下，是否仍有機構持續加倉，抑或轉趨觀望，將是觀察市場風險偏好與比特幣避險屬性能否延續的關鍵指標。
ETH ETF 淨流入
Source: https://sosovalue.com/assets/etf/us-eth-spot
本週 ETH 現貨 ETF 淨流入約 5,000 萬美元，已連續六週資金淨流入，創下今年最長的流入週期，顯示機構對以太坊仍具一定信心。然而相較上週，本週流入金額明顯縮減，推測與部分機構選擇獲利了結有關。雖然 ETF 持續有資金進場，但來自 CME 等交易所的大量 ETH 期貨空單，已部分抵銷了現貨 ETF 買盤的正面影響，顯示市場仍存在一定賣壓。
整體來看，機構投資人的行為明顯影響資金流動方向。根據近期報告，機構對 BTC 的中期上行潛力更具信心，而 ETH 目前缺乏明確的基本面催化劑，加上受地緣政治不確定性影響，使得資金更傾向流入 BTC ETF，亦反映出兩者在市場情緒與定位上的差異。
內容精選 - 穩定幣：穩定幣與 AI 金融創新 By 0xJeff
Source : https://x.com/Defi0xJeff/status/1933081769391341925
前言
穩定幣是加密貨幣核心基礎設施，支撐 CEX、DEX、永續合約及貨幣市場。2023 至 2025 年，穩定幣供應量、交易量及流通速度顯著增長，尤其在支付與跨境交易。本日報聚焦穩定幣的 TradFi 採用及 AI 結合創新，探討其如何解決 Web3 AI 生態挑戰。
1️⃣ 穩定幣市場現況
快速採用：2023 至 2025 年，穩定幣交易量與流通速度激增，支付與跨境交易應用顯著。
機構參與：
Stripe 在 101 國推出穩定幣金融帳戶。
法國興業銀行計畫發行美元穩定幣。
BoA、JP Morgan 等探索聯合穩定幣。
企業研究穩定幣支付，降低 Visa、Mastercard 費用。
Circle IPO：$CRCL 上市帶動穩定幣熱潮。
2️⃣ AI 生態穩定幣挑戰
問題背景：AI 項目重視原生代幣（支付、治理），但忽略 DeFi 設計，導致：
流動性不足：代幣設計不佳，市場流動性稀薄，難以支撐 DeFi。
價格波動：代幣不穩定，影響參與者意願。
案例：
Virtuals.io：VIRTUAL/AGENT 流動性池有無常損失（IL），阻礙參與。
AethirCloud：$ATH 支付形成飛輪，但價格波動影響穩定性。
Bittensor：dTAO 支付需兌換穩定幣，增加運營壓力。
3️⃣ 解決方案：AI 穩定幣創新
1. Maitrix - AI 穩定幣層
概述：MAITRIXai 提供超額抵押 AI 穩定幣（AI USDs），打造可預測金融層。
功能：
CDP：存入 AI 代幣鑄造/銷毀 AI USDs。
穩定幣平台：AI 項目創建專屬穩定幣。
ve(3,3) 激勵：治理與賄賂機制。
StableSwap DEX：AI USDs 兌換。
支持資產：AUSD、VanaUSD、vUSD、ai16zUSD、0USD 等。
進展：測試網表現佳，主網即將上線，與頂尖 AI 生態合作。
2. Gaib - AI 計算經濟層
概述：Gaib 代幣化 GPU 現金流，協助數據中心快速融資，使投資者獲 RWA 收益。
機制：GPU 現金流代幣化（AID），收益率約 40 % APY。
進展：TVL 達 2200 萬美元，與 Aethir 試點 GPU 代幣化。
3. USDAI - RWA 收益穩定幣
概述：USD.AI 提供硬體資產（GPU、電信）抵押穩定幣，收益率 15 - 25 % APY。
機制：借款人支付利息，收益分配給 USDAI 持有人。
進展：私人測試版上線，TVL 1000 萬美元。