加密市場波動率不斷創新低！到底還有誰在賺錢？ - 2023/08/16 幣研週報
Weekly Report - AUG week 3 幣研週報，帶你回顧本週市場焦點 💎
幣研週報系列將會統整每週市場數據：包含
鏈上資金變化、值得關注的協議、市場穩定幣存量、清算點等，幫助你找到市場機會 💎
比特幣、以太幣波動率屢創新低
波動率低迷，該如何操作大盤？
存量資金市場，錢往哪裡流？
上週熱門賽道表現回顧
Binance Labs 本週動作頻頻，加碼投資老牌 DeFi
GMX V2 用戶不買單，協議收入與幣價雙雙下滑
本週 TVL 高成長協議由 Base Dex 主導，HMX 逆勢上行
比特幣、以太幣波動率屢創新低
數個月以來比特幣價格仍在 29000~30000 間震盪，且波動極低，根據 Coinglass 的數據來到了 0.67% 的歷史新低。
而作為加密市場第二大的幣種以太坊，根據 Deribit 的數據顯示，也來到了 31% 的歷史新低。
波動率低，該怎麼操作？
分為兩個劇本，一種是相信低波動的情形會就此結束，迎來暴漲或暴跌。而另一種是認為波動會持續低迷，繼續創下歷史新低。
而對應這兩種情形，在不預測漲跌的前提下，分別有兩種不同的應對策略：
劇本一：相信波動率持續低迷，使用選擇權雙賣策略
雙賣策略的意思是：預期幣價會在一定範圍內，使用 Sell Call＋Sell Put。
最大利潤：收取雙邊買方的權利金
最大損失：當幣價上漲或下跌超過設定區間，損失有可能是無限大，到期日較近風險較為可控。
劇本二：相信波動率將迎來劇烈震盪，使用選擇權雙買策略
雙賣策略的意思是：預期幣價會突破區間範圍，使用 Buy Call＋Buy Put。
最大利潤：幣價突破成功時，獲利無限。
最大損失：買入買權與買入賣權的權利金。
要在哪裡交易選擇權呢？
目前加密貨幣選擇權並不普及，流動性相比合約交易也是遜色許多。中心化選擇權交易所流動性最好的便是 Deribit，另外像是幣安、Bybit 也有提供選擇權交易功能。
至於去中心化選擇權協議（OptionFi ），則可以使用 Dopex、Lyra、Hegic 以及 Premia 等協議，不過要注意的是，大多數的 OptionFi ，都將賣方視為流動性提供者的角色，將賣方資產放入池內，做為買方的對手盤。
賣方並不能自由地選擇到期日以及履約價，在去中心化選擇權協議中，建議使用雙買策略為佳。
延伸閱讀：利息、價差我全都要！ 輕鬆用加密貨幣玩轉選擇權｜期權教學、介紹
現在到底誰還在賺錢？Base 獲利機會生生不息、Telegram 機器人要多瘋？
當前市場波動率極低，專注在大市值幣種的交易者苦無出手機會，再加上穩定幣供給量持續倒退，可以確定目前整體幣圈為存量市場，在當前環境下，有人賺錢就有人賠錢，為用戶之間的博弈。
那麼到底錢都往哪裡流呢？
打開 DeFiLlama 查看各公鏈近七日 TVL 增長情形，在一片下跌之間，Base 居然逆勢成長將近 300%，也代表著其他公鏈的資金紛紛往 Base 移動
而我們從近七天的收益排行榜中便可得知 Base 是多麽的火熱，排行榜中前 15 名多為老牌協議或是公鏈，而第 10 名為建立在 Base 鏈上的社交 DApp，Friend.tech，上線不到一週的時間就賺取了超過 130 萬美元。
而 Base 也在近七天賺了超過 120 萬美元，在昨日一個新項目 Base Trade 的公募也超標了 30倍，總共募集了超過 3000 ETH，在新興 Layer 2 中，Base 無疑是最火熱也是少數有呼吸的一條鏈。
但最令人驚喜的莫過於 Telegram 的機器人 Maestro，近七天收益仍排在第 12 名，力壓眾多公鏈以及老牌協議。
而我們也可以在 CoinGecko 中看到，多數 Telegram 機器人代幣在近七天幣價都有相當不錯的表現，其中 Unibot 更是創下歷史新高，似乎與疲弱的大盤是兩個世界。
延伸閱讀：
上週熱門賽道表現回顧
熱門幣主要集中於
Base 鏈上代幣
GambleFi - 博弈賽道
RWA DeFi
本週其他市場熱點：
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DeFi 市場數據觀察：
本週整體 DeFi 總鎖倉量變化：
-0.62%，本週 DeFi 鎖倉量略為下降。
前10大公鏈/ Layer 2 總鎖倉量變化：
如前文所述，本週前10大公鏈多數呈現下跌姿態，以太坊的 TVL 增長為第一，上升 1%，而 Solana 近期的 TVL 維持的不錯，值得關注。
真實收益率排行：
前10名與上週幾乎一模一樣，同樣多數均為老牌藍籌協議，值得一提的是，其中 GMX V2 Beta 版本更新，但幣價表現疲軟，連收益排行也險些跌出前 10，仍可以再觀察用戶對於 V2 的推出買不買單。
延伸閱讀：GMX 介紹｜引領 Arbitrum 生態後，將繼續刺激 Layer2 幣價?
Layer 2 賽道變化：
本週下跌2.98%，無論是美元本位或是以太本位均有感下跌。
Layer 2 前 10 名鎖倉量變化：
Base 一支獨秀，從 L2beat 數據來看也呈現大幅增長態勢，成長將近 70%
而 StarkNet 也默默逆勢上漲 35%，其中衰退最多的便是 OP，下跌約 10%
相關 Layer 2 延伸閱讀：
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市場融資情形：
本週融資情形，以 Web3 以及 DeFi 為主，兩者相加占比約 7成
本週融資額最高的為 ZTX，為韓國著名的元宇宙平台 Zepeto 與 Jump Crypto 合作建立的元宇宙 Web 3 應用。融資金額高達 1300 萬美元，種子輪，由 Jump Crypto 領投， Collabcurrency、Parataxis、MZ Web3 Fund、Everest Ventures Group 參投。
Binance Labs 本週動作頻頻，加碼投資老牌 DeFi，分別投資 1000 萬於 Helio Protocol 以及藍籌 DeFi協議 Curve 500 萬美元。
Coinbase Ventures 戰略投資 LSD 協議 RocketPool，輪次金額均未揭露，但令人期待的是：cbETH 加上 rETH，中心化結合去中心化的 LSD，能否與龍頭 Lido 一戰，值得持續關注，另一方面，Mantle 則是與 Lido 有戰略合作，或許未來鏈上戰局中，LSDFi 依然會是一個大重點。
CEX 資金淨流入/出觀察：
本週大多數交易所的資金淨流入皆有所增長，金額也與上週相去不遠，即便市場行情變差了，但是市場仍然會頻繁出現熱點。
而幣安在七天內又吸引了超過 8 億美元，也在昨日結束 Sei Network 與 CyberConnect 的發行，是否因為活動結束而使資金外移，是下禮拜的觀察重點。
而 Bybit 近期舉辦 WSOT 交易大賽，總獎金高達 800 萬美元，也吸引用戶前往交易，使得七天有著 1.3 億的淨流入，僅次於幣安。
穩定幣市值增長：
本週穩定幣市值減少 0.72%，並無太大波動
近期以太坊清算價格 & 規模：
最近的清算點位為 1712，規模約為 5500 萬美元，其中以 Aave 上債務佔大多數，與上週規模相同。
鏈上數據
比特幣 MVRV-Z 指標：0.62，較上週微幅下跌（上週0.66，小於1買入）
Base 封王，成為本週 TVL 增長第一的協議
這週 TVL 成長最高之協議（最低1000萬美金TVL）第一、二名皆為 Base 上的 Dex （AlienBase、Baseswap）提供高額年化報酬作為獎勵，吸引用戶存入資金。
第三名 Angle Protocol 近期發佈了 V2 版本，有著多元化歐元穩定幣儲備，a16z 投資，是否正在醞釀 RWA 敘事？值得關注。
Arbitrum 上的 Perp Dex HMX 也有著相當亮眼的表現，代幣發行後最高有著超過 6 倍以上的漲幅。
第九名的 Spark 為 MakerDAO 的借貸協議，由於 MakerDAO 創辦人發文表示有預挖空投獎勵，吸引大批資金挹注。
第十名的 Thorchain 異軍突起，原因是在 8 月 14 日時，宣布將在主網推出借貸協議，抵押品僅限於比特幣以及以太幣，也使得原生代幣 Rune 七天有著 58% 的漲幅。
https://docs.thorchain.org/thorchain-finance/lending
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